La France surpasse l’Allemagne alors que la morosité économique de la zone euro s’aggrave

Les fortes mesures de relance nationales aident la France à faire face au ralentissement mondial, alors même que l’Allemagne, dépendante des exportations, se dirige vers une récession, ont révélé mercredi des données extrêmement divergentes sur les deux principales économies de la zone euro.

La France a vu la production nationale augmenter de 0,3% au troisième trimestre – défiant les prévisions d’une croissance légèrement plus lente – alors que le chômage en Allemagne augmentait plus rapidement que prévu et que ses chambres de commerce avaient prévenu que les exportations diminueraient pour la première fois depuis la crise financière monte.

Le contraste entre les fortunes nationales a été souligné lorsque la nouvelle directrice de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a fait double emploi avec les demandes de son prédécesseur, Mario Draghi, à l’Allemagne d’utiliser une partie de ses excédents budgétaires pour investir dans des mesures de renforcement de la croissance.

«Ceux qui ont une marge de manœuvre, ceux qui ont un excédent budgétaire, c’est-à-dire l’Allemagne, les Pays-Bas, pourquoi ne pas utiliser cet excédent budgétaire et investir dans les infrastructures? … Pourquoi ne pas investir dans l’éducation, pourquoi ne pas investir dans l’innovation, pour permettre un meilleur rééquilibrage? « , A-t-elle déclaré à la chaîne de télévision française RTL.

Le ministre allemand des Finances, Olaf Scholz, qui peut espérer des recettes fiscales de 4 milliards d’euros de plus que prévu initialement cette année, a rejeté l’impression que Berlin n’en faisait pas assez, indiquant des niveaux record d’investissements publics.

«Il est clair que beaucoup de gens attendent de nous un important effort d’investissement et c’est pourquoi j’ai souligné au début que le budget fédéral prévoyait déjà des investissements plus importants», a déclaré M. Scholz.

Scholz n’a également montré aucune volonté d’abandonner la politique de budget équilibré de Berlin consistant à ne pas créer de nouvelle dette et à augmenter les investissements publics en empruntant conformément aux règles budgétaires allemandes inscrites dans la Constitution qui permettent un faible déficit budgétaire.

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L’économie française, qui dépend depuis longtemps davantage de la consommation intérieure que celle de son voisin du nord, a bénéficié de l’injection par le président Emmanuel Macron de 10 milliards d’euros de relance pour calmer les manifestations du « gilet jaune » cette année.

La majeure partie de cet argent a servi à augmenter les prestations des travailleurs au salaire minimum. Paris a également annoncé qu’il réduirait les impôts de plus de 10 milliards d’euros l’année prochaine.

« Parallèlement, les mesures adoptées ces dernières années (…) ont contribué à assouplir le marché du travail français et à réduire les coûts de main-d’œuvre des entreprises », a déclaré Raphael Brun-Aguerre, de JP Morgan, à propos des réformes entreprises sous le prédécesseur de François Macron, François Hollande, et poursuivies. par lui.

Une lecture séparée par la Commission européenne à Bruxelles a montré que le climat économique dans les 19 pays de la zone euro s’est détérioré en octobre pour le deuxième mois consécutif, le pessimisme de l’industrie s’étendant aux services et aux consommateurs.

Une analyse détaillée a montré que le sentiment était en baisse en Allemagne pour le deuxième mois consécutif et à son plus bas niveau en plus de six ans. La France a également connu une légère baisse mais est restée supérieure à la moyenne de la zone euro.

L’économie allemande s’est contractée de 0,1% au deuxième trimestre et les chiffres de la production pour le troisième trimestre le mois prochain devraient afficher une nouvelle baisse, mettant le pays en récession selon la définition standard.

L’Allemagne, qui dépend des exportations, est également plus exposée que la plupart des gens aux différends suscités par la politique « America First » du président américain Donald Trump et au refroidissement de la croissance chinoise.

«Pour notre économie, avec son noyau industriel fort, c’est un défi de taille», a déclaré Eric Schweitzer, président des chambres de commerce et du commerce de DIHK, lors de la présentation de la dernière enquête de l’association sur le climat des affaires auprès de plus de 28 000 dirigeants.

La DIHK a déclaré s’attendre à ce que la croissance annuelle des exportations allemandes diminue de 0,3% cette année à 0,3% en 2018, ajoutant que les exportations devraient diminuer de 0,5% l’an prochain. L’Allemagne a enregistré ces dernières années une croissance moyenne de ses exportations d’environ 5,5%, a déclaré Schweitzer.

Les données du Bureau fédéral du travail ont montré que le nombre de personnes sans emploi avait augmenté de 6 000 à 2,287 millions en données corrigées des variations saisonnières. Cela comparé aux prévisions du consensus de Reuters pour une augmentation de 2 000.

Le taux de chômage est resté stable à 5,0%. Ce chiffre était légèrement supérieur au creux record de 4,9% enregistré en début d’année en Allemagne et nettement inférieur à celui de 8,5% enregistré en France au deuxième trimestre, le niveau le plus bas atteint depuis la fin de 2008.

Après avoir relancé les achats d’actifs de la BCE en septembre, M. Draghi a reconnu que la politique monétaire ne pourrait guère aider davantage la zone euro, ce qui a incité plus particulièrement l’Allemagne à adopter une politique plus expansionniste.

La chancelière Angela Merkel a toujours rejeté ces appels. Scholz a déclaré que Berlin utilisait déjà la marge de manœuvre créée par la réduction des coûts d’emprunt à dépenser le cas échéant.